基金三季度规模“座次”揭晓：“调整季”里“攻守易形”（附全部排名）

对整个公募基金行业来说，第三季度已演变为今年的“关键战役”。

科技股反弹的浪潮中，不同产品线、业务板块及客户群体所展现出的感受与应对策略，将极大影响全年业绩排名。

变化的信号已悄然浮现。

根据Wind数据统计，截至第三季度末，基金公司非货币基金总规模（剔除联接基金）相比年中环比下滑约2%，这与前两个季度行业公司规模普遍增长的态势形成鲜明反差。

然而，部分公司实现了逆势增长，南方基金、海富通、贝莱德基金、鹏扬基金、中信保诚、东方基金、长盛基金等公司的规模增长了100至620亿元，行业排名显著提升。

此外，不同类型基金之间的规模分化尤为突出。第三季度，全部基金中权益类基金规模单季减少约9400亿元，混合型基金缩水超过8000亿元，而债券型基金则逆势增加5161亿元，后者也带动了行业格局的此消彼长。

当结构性分化的指针开始逆转，公募基金的规模排名表也在这种“跷跷板”效应中被重新书写。

这是第三季度最不可忽视的变数。（行业全部排名见文末）

01 头部“稳中有变”，招商重返前十

公募基金头部阵营的规模排名，历来表面平静，实则暗流涌动。

Wind数据显示，截至第三季度末，非货规模前十名依次为易方达、华夏基金、广发基金、富国基金、南方基金、汇添富、景顺长城、嘉实基金、鹏华基金和招商基金。

前八名的位置与第二季度末完全一致——易方达以16921.82亿元规模继续领跑，华夏凭借11932.53亿元紧随其后，之后是广发10043.58亿元和富国9938.04亿元。

变化出现在第十名。招商基金从第11名升至第10名，重返前十，成为银行系基金在行业中的最强代表。

十强中真正的**“增长王”是南方基金**。其非货管理规模从第二季度末的7804.33亿元增至8420.26亿元，单季增长615.93亿元，成为全行业规模单季增长最多的基金公司。从结构上看，南方基金的增量主要来源于债券型基金与ETF规模的增长。

富国基金同样可能成为行业格局的“搅动者”。第三季度末其非货规模达9938.04亿元，距离前位和万亿元大关都仅一步之遥。如果后续增长势头持续，公募基金的头部格局或将面临新的变化。

02 次头部阵营“暗流汹涌”，权益资产成“负累”

第11至20名的“次头部阵营”，是第三季度行业面貌的真实写照。

这一区间内有四家公司的“缩水”规模超过250亿元，最高达490亿元，相关排名明显下滑。

驱动这四家公司规模变动的“关键”是权益基金表现。一方面，前期净值上升较快，导致部分投资者选择落袋为安；另一方面，第三季度市场回撤时，又有投资者积极退出，两者共同推动，导致相关公司旗下热门品种规模明显缩水。

相比之下，也有基金公司规模增长较快，天弘基金非货规模增至4737.86亿元，排名从第15名升至第14名；华安基金的规模增至4602.22亿元，从第17名升至第15名。

华泰柏瑞的规模也较为突出，在同阵营公司多数资产缩水的情况下，华泰柏瑞稳定的规模推动公司排名上升一位，从第18名升至第17名。

03 “肩部阵营”结构分化，海富通异军突起

第21至30名的“肩部阵营”，呈现出首尾两端的极端分化。

领涨的是海富通基金。其非货规模从2597.49亿元增至2796.44亿元，单季增加198.95亿元，为全市场增长第三，排名从第26名升至第24名。

值得关注的是，海富通和华安均为国泰海通证券控股的基金公司，两者早有合并传闻。此次第三季度，两者的表现都较为强势。

这一阵营中，交银施罗德和华宝基金的规模排名也都向前一位，两者应该都是因其较为多元化的产品线布局，使得规模相对稳定，从而提升了行业排名。

04 腰部集团“此起彼伏”，前50名门槛大幅提升

第31至50名的“腰部阵营”，历来是榜单变化最大的区域。

一方面，这一梯队中，各家规模整体接近，产品线布局和经营思路也相似，只要产品节奏稍有变化，排名就会立刻改写。

本轮第三季度报告也是如此。东方基金延续了第二季度的上升势头，非货规模从1534.48亿元增至1684.66亿元，单季增加150.18亿元，排名从第37名升至第32名，是前50强阵营中排名上升最快的机构。

创金合信基金的势头也不错，从1362.30亿元增至1443.58亿元，增加81.28亿元，排名从第43名升至第40名。

鹏扬基金的规模单季度增加超过百亿元，排名也果断上升三位，达到第42名。

中信保诚基金规模增加近190亿元，排名大幅上升四位至第47名。

此外，万家基金、农银汇理基金、摩根基金、中加基金等的排名也在上升。与之相对，一些上半年规模急速攀升的机构，第三季度规模明显回落，这与科技股的表现密切相关。

前50名的门槛因此继续抬升。第三季度末第50名中金基金的非货规模为1096.84亿元，较第二季度末第50名的约1040亿元进一步上移近60亿元。

由此，第50名与第51名之间的差距，也从第二季度的不足30亿元扩大到136.6亿元。未来进入前50名的“跨台阶”之战，难度更大了。

05 中小机构的“跃迁”与“回撤”

前50名之外，一批中型公募机构的跃迁更显戏剧性。

外资公募贝莱德基金的发展有目共睹，第三季度该公司的非货产品管理规模从119.70亿元增至325.20亿元，单季增加205.50亿元，排名从第122名升至第91名，一举跃升31个位次，成为全市场排名提升最多的管理人。

仔细分析，贝莱德基金的规模提升主要依赖几个“拳头产品”：贝莱德中债优选绿债基金，规模和净值持续稳步攀升，第三季度已增长至104.58亿元。另一个同样回撤控制较好的贝莱德中债投资级公司债基金，规模增长至76.3亿元，加上新发的贝莱德稳利63个月债基带来80亿元规模，直接推动公司资产规模向上。从外部观察，在市场火热时，坚持发展回撤良好的债券产品，差异化的战略带来了这次跃迁。

另外，财信基金从7.71亿元增至88.36亿元，跃升25位，后者的发展也依托于财信聚鑫63个月封闭债基的募集完成，有关方面扶持中小基金发展的产品政策见到了效果。

长盛基金的规模也增加150.60亿元，跃升10位，后者也是因为固收产品的规模表现突出。

跃迁的对立面是中银国际证券，其非货规模从853.41亿元骤降至233.05亿元，排名从第58名回落至第101名，单季下滑43位。

当然，后者的规模收缩或与政策要求的清理定制类产品有关，不是常态的经营结果。中银自身的主动固收产品，规模还是比较稳定的。

附图：WIND统计的第三季度末公募非货规模列表

本文来自微信公众号“资事堂”，作者：秦朗 粒梓，编辑：袁畅，36氪经授权发布。